中华包装（01439）在港丽酒店举办了年度业绩会，期间有两点引起记者的好奇。其一便是会议前，四位管理层言谈之中时有欢声笑语，轻松惬意间透露出，对公司年度双业务模式取得成绩的认可。另一个细节是在问答环节，管理层没有限制记者提问数量，统一持笔记录问题后有些许时间的讨论，针对每个问题都有较细致的回答，表达出想与外界充分沟通的意愿。
公司2016年总收入约8.7亿元（单位：人民币，下同），同比上升41.1%。其中2016年4月份收购的游戏业务，收入约2.2亿元，已占总收入比重为25.4%。智通财经在财务数据中注意到，固定资产同比增长3倍有余，是由近4.3亿商誉增加所致的。
当记者问及相关原因时，管理层表示商誉的增加全部是由收购游戏业务资产所致。
记者继续追问，在游戏业务的固定资产，占比如此高的情况下，公司未来计划游戏收入占比要达到什么样的比重。管理层表示，目前仍计划是包装业务，和游戏业务均衡发展，游戏业务的比重还需要根据市场反馈的情况来综合考虑，因游戏行业特性，单款游戏的爆发概率并不可控。
同时，记者注意到，公司 2016年毛利同比上涨79%至2.7亿，总体毛利率由2015年的24.1%，上升至30.6%；但是股东应占溢利却同比大跌85.5%，至800万。
公司财务数据显示，2016年销售费用、行政开支、无形资产摊销，以及应付或然代价公平值变动大幅变动，直接导致年度溢利大跌。当问及相关原因时，管理层表示游戏业务带来的毛利，应该是覆盖了三项费用的增加，而且与游戏公司有相关协议规定，如盈利超过预期，则要付与该公司相应的资金，因此游戏业务2016年能提供的利润是比较固定的。最后导致溢利大减的主因还是应付代价公平值的变动，这个因素是很难控制的。
记者后续提出，在端游和页游市场趋于下行，手游市场由网易、腾讯大量抢占市场，二线游戏开发商也在艰难维持生计的情况下，选择这个时候进入页游和手游市场，是处于什么样的考虑。
管理层表示，公司在游戏渠道方面是有较大优势的，这直接降低了公司的获客成本，其次对于端游页游市场也有不同的看法，该市场仍有较大的空间，并且由于大的游戏商主要精力放在手游市场，相对应的页游和端游市场竞争性反而在减小。
针对手游业务IP化的趋势，以及公司未来新项目的计划，记者再次提出问题。
管理层回应，手游市场IP化趋势存在，但也并非决定由IP决定，例如2016年最火的王者荣耀和阴阳师，并不是IP产品。公司之前有过芈月传的IP游戏，但是并未取得非常好的成绩，未来仍会有购买IP的计划。同时，公司已计划在2017年推出4款游戏产品，对应的研发成本在2500万到3000万之间。
最后，记者关于公司现金虽然大比例增加，但面对近2倍增幅的流动负债，未来是否有能力应对做出提问。
管理层表示，公司流动负债确实增幅较大，但是其中相当一部分科目，是可以延期至一到两年的，因此，公司的现金足以应对流动负债的大幅增加，这在公司派发特别股息中也能体现部分。（文/江松华）
