巴菲特股东大会是由伯克希尔·哈撒韦公司每年举行的活动，吸引了全球各地的投资者和媒体的关注。巴菲特股东大会通常在美国中西部的内布拉斯加州奥马哈市举行，持有伯克希尔·哈撒韦公司股份的股东可以参加。
在股东大会上，巴菲特本人会发表一份披露公司业绩、经验和策略的年度报告，回答股东们提出的问题，并进行讨论和互动。同时，巴菲特股东大会也是一个投资者交流和学习的机会，参会者可以与其他投资者分享自己的经验和见解，结识新的朋友和商业伙伴。
2023年5月6日，伯克希尔-哈撒韦股东大会在美国奥马哈举行。93岁的“股神”巴菲特（Warren Buffett）与99岁的老搭档芒格（Charlie Munger）一同亮相，和来自全球的投资者进行了长达5个多小时的互动问答。
主办地CHI会议中心座无虚席，他们共同探讨了美国经济前景、投资选择以及银行业危机等热点话题。这次股东大会是一次引人注目的投资盛宴，让投资者们再次感受到巴菲特和芒格的智慧和投资哲学。接下来，我们将一起回顾一下会上的亮点和精彩问答。
01
提问：如何看待美国银行业危机与商业地产？
关于硅谷银行
巴菲特：
在硅谷银行倒闭后，监管机构必须做出支持所有储户的决定，因为不这样做可能会损害全球金融体系。这将是灾难性的。如果所有储户没法得到保护，很难想象美国的经济后果会是什么。
如果人们担心银行存款的安全，经济就无法运行。
关于银行业危机
巴菲特：
银行系统中奖励体系已经完全混乱，这样他们会不停地犯错。
银行业可以有新发明，但要坚持旧有的价值观。
因此高管们该受到惩罚，来约束不端的行为。
关于商业地产
巴菲特：
商业地产的价值主要取决于能借多少无追索权的钱。
这是大多数房地产行业人士的态度，这确实意味着贷款人是最终获得房产的人。当然，他们不想要这处房产，银行倾向于延期。这一切都有后果。
芒格：
伯克希尔-哈撒韦从未在商业地产上表现活跃，这个领域不太适合，所以公司不太会受到冲击。
02：
提问：投资时是否会被情绪控制？
芒格：
你不想一辈子都做一个没有感情的人，但在做投资或商业决策时，你肯定想做一个没有感情的人。
巴菲特
：
当其他人作出糟糕的决定时，特别关注价值的投资者会获得机会。
给你机会的是其他人做一些愚蠢的事情。
芒格：
价值投资者应该习惯赚得比别人少
，而部分原因是因为价值投资者太多了。
03
提问：如何看待人工智能？
芒格：
人工智能将迅速改变许多行业，但我倾向于多用员工。如果你去比亚迪工厂，你会看到机器人到处都是。机器人的使用将会在全球越来越多。我个人对人工智能的一些炒作持怀疑态度。我认为老式智能（old fashioned intelligence）效果很好。
巴菲特：
人工智能确实可以做到非常多出色的事情，比尔·盖茨之前把我带去看他们最新的技术，可能还不是最新的版本，这个比我想象中的进步快多了。
AI可以改变全球面貌，但是改变不了我们的想法和行为。
04
提问：如何看待美国经济前景面临挑战？
巴菲特：
今年比去年（经济恢复）的速度要稍微放缓一些。公司业务经历了很多的波动，这可能是二战以来最厉害的一次。在过去的6个月中出现了存货过多的情况，现在才慢慢地让销售情况有所恢复。
巴菲特：
挑战是巨大的。党派之争似乎已经转向了部落主义，而部落主义并不奏效。
芒格：
通往人类幸福的最佳道路是减少期待。我们的文化、我们的文明已经有了更多的威胁。
关于中美关系
芒格：
如果有一件事我们应该做，那就是与中国相处，我们应该与中国进行大量的自由贸易，这符合我们的共同利益。
05
提问：美元的储备货币地位是否会被取代？
巴菲特：
即使在对债务上限的担忧中，美元也不太可能被取代储备货币地位，我认为没有任何其他货币可以作为储备货币的选择。
关于加密货币
巴菲特：
人们可能对美元失去了信心，但这并不意味着比特币就会大放异彩。
忘掉所有的玩具吧——任何‘代币’都是一个笑话，那是疯狂的。
06
提问：如何评价苹果公司？
巴菲特：
苹果公司是比我们自己子公司更好的公司之一。我们的苹果持仓绝没有占到投资组合的35%。苹果跟消费者之间的关系很密切，两年前卖掉一些苹果股票是非常愚蠢的。
巴菲特：我一点都不懂手机，但我确实理解消费者的行为。
重要的是要了解好的企业如何吸引人们的兴趣。
虽然无法预测未来，但这可以决定价格应该是多少以及商业模式面临的威胁。
07
提问：如何评价马斯克？
芒格：
如果没有尝试过不合理的极端目标，马斯克就不会取得现在的成就。
马斯克高估了自己，但他很有天赋。他喜欢承担不可能完成的工作并去做。相反，沃伦和我寻找我们能确定的简单工作。
巴菲特：
我和芒格不想和马斯克展开竞争。马斯克很聪明，致力于解决不可能实现的事，对我来说，那是一种“折磨”。
08
提问：如何看待能源业务与转型？
巴菲特：
美国政府在解决气候变化问题上不是很有成效
，主要因为政府无法规定资本的流向，在能源转型方面的工业产能导向并没有统一的目标和方案。
巴菲特：伯克希尔能源公司（BHE）在风能和太阳能领域进行了大量投资，在美国公用事业行业中无人能及。如今伯克希尔能源在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电，在未来20年，还会继续投资能源领域。
芒格：
能源转型是有意义的，即使我们不担心全球变暖，转向可再生能源以节约我们的碳氢化合物也是有意义的。
对于全球变暖会发生什么情况，我不觉得有人知道。
09
提问：是否将继续在日本投资？
巴菲特：
投资日本（商社）的决定其实非常简单和容易理解。伯克希尔-哈撒韦和这五家公司都有过业务来往，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时还能通过融资解决汇率风险问题。
巴菲特：我们将继续寻找更多的机会。伯克希尔是日本本土以外最大的企业借款人。我们并没有打算成为这样的借款人。但事实证明是这样的，我们还没有完成可能发生的事情。
10
提问：是否担心美联储资产负债表？
巴菲特：
不担心，那是一个很大的数字，而我喜欢看这些大数字。
巴菲特：美联储的资产负债表已经从8000亿美元增加到2.2万亿美元。相信我，现金不是垃圾。
11
提问：如何看待分散投资？
芒格：
分散投资不应成为金科玉律。
分散投资已经成为一种标准的投资规则，有助于降低风险，创造一个更有弹性的投资组合，但投资教育者做的过头了。
芒格：现代大学教育中教导的一个愚蠢的事情是，在投资普通股时，必须进行大规模的分散投资。这是一个疯狂的想法。拥有大量易于发现的好机会并不容易。
12
提问：如何评价财富经理人？
芒格：
我们不需要太多财富经理人，他们是威胁。我现在看到的财富经理、财富管理人，我真的非常不喜欢他们的所作所为。我不想他们中的任何人进入这个行业，我觉得因为有他们世界变得很疯狂。
13
提问：如何评价汽车行业的现状？
巴菲特：
从历史上来看，汽车行业非常艰难
。我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。资本的部署和风险是一定会发生的。
巴菲特：
伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。
我和查理一直都认为汽车业实在太艰难了。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一
14
提问：伯克希尔的营业利润如何？
巴菲特：
我们今年的保险业看着比去年要好，就这两个主要元素让我们今年第一季度营业利润看起来更高。我也想承诺，我们今年的营业利润应该比去年要好。
巴菲特：伯克希尔第一季度营业利润略超80亿美元，大部分业务营收都比去年低，这都是因为过去6个月的经济不景气造成的。今年比去年（经济恢复）速度要稍微放缓一些，
我们对明天、对明年、对未来都没有特别肯定的态度。
15
提问:是否准备退休？
巴菲特:
阿贝尔将是我的继任者
，届时其他关键位置高管将由阿贝尔和贾因决定。
巴菲特:
现在说出这个决定是不明智的……从现在到那时，很多事情可能会发生变化。伯克希尔-哈撒韦是自动驾驶模式，可以在长期很好的运营下去，
很难去判断一个很成功企业的管理层是否优秀，因为这种优质企业自己会很长时间自行运转下去。
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