分析师
观点
品种
展望
操作建议
朱润宇
观点
:
美联储议息会议来袭，金银重回弱势格局
1)美国经济整体趋于强劲，市场对于10月美联储议息会议再释放鹰派信号的预期有所回温，继续在8月中旬以来的下降通道上轨受到压制，上攻动能有所衰竭 2)我们认为美国四季度经济进入扩张的趋势不会改变，失业率的走低将进一步确认加息的时间，10月议息会议将如期结束QE，同时，欧元区经济未有起色，财政赤字或因支撑经济再扩大，目前关键节点欧美的货币政策出现分化，加上欧央行弱欧元的政策倾向，美元指数的持续走强不利于金银 3)资金方面，黄金ETF继续回落至745吨，是08年8月初以来的低位，白银ETF则从8月初以来连续攀升的势头有所放缓，但依旧是11年4月中旬以来的高位，而CFTC非商业净多头方面，黄金净多头连续第三周增加，且增幅扩大到25%，白银则在上一期的小幅增长之后再度大幅回落13%，表明近期避险需求是推动本轮反弹的主要力量 4)库存方面，黄金库存继稳在8月初以来的低位水平，白银外盘库存也出现了回落，跌至8月初以来的低位，而国内上交所库存维持在12年8月20日的低位，前期内外盘价差随着白银击穿盘整区间迅速收敛，随着经济复苏进入后半程，白银的工业属性表现或优于黄金 结论：美国数据整体依旧向好，通胀好于市场预期，不断夯实的经济基础为加息做好了准备，我们认为加息节奏不会出现改变，10月议息会议将如期收紧QE，同时，欧元区进一步货币宽松，欧美货币政策分化进一步推升美元，地缘政治趋于缓和，我们认为金银的弱势格局并没有发生实质改变，白银击穿一年多的盘整区间，我们认为黄金亦有跟跌可能，操作上，金银空单续持，黄金止损1270美元/盎司，内盘止损255元/克，白银止损18美元/盎司，国内止损4000元/克
黄金
偏弱
空单续持，止损1270美元/盎司，内盘止损255元/克
白银
偏弱
空单续持，止损18美元/盎司，国内止损4000元/克
吴锴
郑琼香
观点：短期信息面偏好 金属继续反弹 (1)LME金属昨日延续近期的反弹势头，除锌之外，其他金属均录得不错的反弹幅度，涨幅接近1%，锌基本持平 (2)自由港表示，因过去两周工人罢工，当前产能利用率仅60%-70%，不过工会工人否认已经进行罢工，但下周开始将进行一个月罢工 (3)SMM调研显示，80%铜杆企业认为10月订单将保持平稳，另外则有10%企业认为订单回升，同时也有10%企业认为订单下降，总体看，已过去的金九银十需求大体持稳 (4)国内铜现货市场上，市场持货商出货量依然较多，货源供应继续充足，部分贸易商选择接货，但消费企业按需采购，成交并不活跃，国内铜现货依然维持贴水格局 结论：近期全球经济数据略偏好支撑金属低位企稳反弹，不过金属向上反弹幅度也需谨慎，重点关注基本面略好的品种锌。铜方面，两大铜矿将罢工，市场传言国储将继续收铜，并且规模会超过今年3-4月份的20-30万吨，而某基金已经持有LME铜的一半库存。近期信息面上对铜反弹有利，但国内现货市场仍然供需偏弱，沪铜显著弱于LME，我们维持观点：铜暂难向下，短期利好集中推动铜价反弹但往上空间也需谨慎。操作上，铜暂时观望，等待利多集中释放后的高空机会。铅锌多单继续持有，止损位分别为沪锌1501为16200元/吨、沪铅1501为13480元/吨，伦锌为2180美元/吨，伦铅为1970美元/吨
铜
震荡偏强
观望
铝
震荡
观望
锌
震荡偏强
多单持有
铅
震荡
多单持有
刘洁
观点：市场环境偏暖 短期钢矿价跌幅小 (1)昨日铁矿石价格受到压制明显，钢材价格相对坚挺，不过整体依然偏弱运行。 (2)9月工业增加值回升至8.00，但3个月均值仍在下降；房地产开发投资增速下降至8.63%，新开工面积增速下降至-0.17%，销售面积增速下降至-10.32%，国房景气指数下降至94.72；中央项目和地方项目投资增速也在下降。9月宏观数据与房地产数据表现仍较差，对钢价和矿价继续压制。 (3)APEC会议华北地区钢厂减产令钢强矿弱延续。 (4)昨日中国央行定向降息、美国经济数据表现较差，美元走弱。 操作上，1505合约空单轻仓继续持有，持仓保证金占投入期货市场总资金的比例约为30%左右。今日价格可能受到支撑和提振，跌幅小。
螺纹
区间震荡
空单轻仓持有
热轧卷
区间震荡
空单轻仓持有
铁矿石
区间震荡
空单轻仓持有
陈逍遥
观点：窄幅区间震荡 空单续持 (1)昨日焦煤、焦炭两个品种维持窄幅区间震荡，JM1501、J1501尾盘收于774、1093元/吨；远月再度大幅下挫，JM1505、J1505尾盘收于758、1068元/吨。量能上来看，煤焦两品种近月减仓明显 (2)国内炼焦煤、焦炭主流市场平稳运行，目前不考虑现货转化为期货成本，国内焦煤主力合约期现价差在13，焦炭方面期主力合约期现价差-6元/吨 总 结：从基本面上来看，焦炭近期受到港口库存下降、焦化厂自身库存较低的影响表现偏强，但就后期来看，钢厂焦炭、焦煤均处于低库存，冬储补库仍然有动力，但 在目前终端疲软、钢价走弱的背景下尚不能构成支撑煤焦涨价的理由。期货方面，我们认为当前做空远月合约主要的两个理由均存在一定的风险，从单边以及反向套 利的角度来看，05合约投资需谨慎。操作上，我们维持近月头寸，JM1501、J1501空单续持(10月13日进场)，JM1501止盈点下移至814元/吨，J1501止损点下移至1112元/吨
焦炭
震荡偏弱
空单续持
焦煤
震荡偏弱
空单续持
陈逍遥
观点：硅铁、硅锰窄幅震荡 弱势延续 (1)昨天SF1501、 SM1501窄幅震荡，SF1501、SM1501则维持在5606、6200元/吨附近窄幅震荡。量能方面，两品种交投依然较为清淡，和前期持平 (2)现货方面进口锰矿现货市场表示平静，Mn45澳块报33.5元/吨度，硅铁西北地区75B自然块主流报5600-5650元/吨左右 总结：我们前期调研的情况来看，硅锰市场供应过剩要高于硅铁，两者现货企业均有增产计划，其次在黑色产业链上来看，铁合金受到钢厂打压明显。操作上，暂观望
硅铁
震荡偏弱
观望
硅锰
震荡偏弱
观望
潘亚舒
观点：需求低迷 暂观望 (1)昨日TC1501回落，报收518.0，跌3.2或0.61%。持仓13.34万手，增仓2968手；成交量持平 (2)港口库存回落，10月28日，秦皇岛库存521万吨，较昨日降24万吨；曹妃甸港库存592万吨，较前日降19万吨 (3)沿海6厂需求持续低迷。10月27日，沿海6厂库存1400万吨，保持高位；日耗54.4万吨，库存可用天数25.75天 (4)9-12月，山东省计划将煤炭月均产量控制在1131万吨以内，同比降低10%，与今年前7个月月均产量相比降低13.1%。 山东省要求，今年上半煤炭产量已超过登记公布生产能力50%的煤矿，下半年必须减产、限产，确保年度产量在控制指标之内。 结论：低迷的下游需求使投资者对煤价的支撑力心存疑虑，煤市震荡，考虑到现货企业后市的提价行为及取暖用煤入市，不建议投资者追空，暂观望。
动力煤
震荡偏弱
观望
张灵军
观点:现货市场上调 市场继续冲高 (1)昨日聚烯烃市场再度冲高，其中L01突破万元大关后收于10055，1-5跨月价差扩大至至555元/吨；PP01震荡走高收于9920，1-5跨月价差小幅扩大至735元/吨。 (2)东北亚乙烯价格保持平稳，报于1335美元/吨，东北亚乙烯升水东南亚乙烯55美元/吨。中国地区丙烯价格保持稳定，处于1225美元/吨一线；LLDPE现货方面中油小幅上调50-100元/吨，目前华北主流出厂价10400-10500元/吨，华东为10600-10650元/吨，华南为10500-10650元/吨，当前华北贸易商期现价差(为现货与L1501价差)为期货贴水445元/吨；PP粒料现货价格上调50-150元/吨，当前T30S华北主流出厂价为10250-10450元/吨，华东为10400-10600元/吨，华南为10400-10550元/吨，当前华东贸易商期现价差(为现货与PP1501价差)为期货贴水630元/吨。 (3)据隆众统计，10月28日三大地区部分石化聚乙烯库存较21日减少3700多吨，降幅为5.69%左右。华东及华南地区石化库存小幅增加，华北石化库存继续下降。月底价格相对稳定，市场成交情况略有改善，不过市场人士对于后市信心不足，影响其采购量的释放，因此三大地区石化库存降幅收窄。据了解，本周三大地区开工率在90%左右。 结论：上一交易日聚烯烃继续冲高，其中LLDPE突破万元大关，贴水修复行情在现货价格上升后仍在持续，但LLDPE在贴水200处压力较为明显，建议可继续止盈部分离场；近期石化库存有所回落，为反弹添加动力，但PP总体形势较LLDPE弱，建议暂时观望为主，以反弹修复贴水后高位沽空思路为主。
LLDPE
震荡
多单减仓
PP
震荡
观望
潘翔
观点:汽油表现强劲，油市震荡格局未改 (1)昨日油价延续窄幅波动，其中WTI涨0.52%，布伦特涨0.23%，成品油方面，RBOB涨1.19%，取暖油涨0.72%，欧洲柴油涨0.37% (2)昨日克里与加拿大外长会晤探讨Keystone XL管道问题，并称将很快做出决定，但我们认为11月份是奥巴马政府疲于应对中期选举的关键窗口期，预计对Keystone问题同样会采取拖延回避态度，避免对中期选举不利 (3)据伍德麦肯兹，如果2015年布伦特在80美元/桶，WTI在70美元/桶，那么美国页岩油生产商将损失150美元现金流外加15万桶/日的新增产量，如果WTI价格低于70美元/桶，则有60万桶/日的致密油新增产量受到影响，这种增产的下降，有助于推动市场进入平衡并稳定油价 结论：短期油市缺乏主导因素，维持前期震荡格局不改，近期基本面方面持稳，而进入11月份美国炼厂陆续从检修中恢复，预计短期需求将有所好转，我们认为油市短期整体仍相对易涨难跌，前期震荡格局难改
原油
偏空
观望
观点:沥青逐步进入冬储，延续小幅回落 (1)昨日沥青延续回落，1412合约跌0.74%至4050 (2)中石化炼油销售有限公司对茂名石化A级、B级重交沥青挂牌价继续持稳在4400和4350元/吨，汽运开单价持稳4250和4200元/吨，结算价优惠50元/吨左右，均不含装车费30元/吨，日产量3000吨，10月销量计划8.5万吨，含出口1.25万吨，近期整体出货情况一般，库存中位 (3)中化弘润70#A级重交沥青挂牌价持稳4450元/吨，合同报价4400元/吨，据悉量大合同价持稳在4300元/吨左右，近期需求及出货情况一般，库存中位 结论：在逐步沥青逐步进入冬储期的影响下，预计短期沥青仍将维持弱势，整体维持窄幅弱势震荡，区间为40004200
沥青
弱势震荡
观望
王涛
观点：小幅盘整 短期偏稳 (1)上一交易日PTA走势偏弱，主力合约1501收盘5602，结算价跌102，成交110万余手，持仓增2.45万余手 (2)华东现货市场昨日持稳观望，报盘5700(+0)元/吨上下，商谈在5700(+0)元/吨偏内附近；船货报盘稀少，递盘780(+0)美元/吨附近；TA01期现价差昨日在期货贴10左右 (3)江浙涤丝市场昨日成交气氛一般，个别涨价厂家销售不佳，主流大厂产销在80－120％，部分较低在50－60％ 结论：短期在上游原料企稳之下，PTA暂时盘整；结算价出台期间市场或暂时趋稳，不过当前国内偏高开工率仍对后期走势有所利空，操作上建议继续逢高沽空为主
PTA
震荡
逢高沽空为主
童长征
观点：沪胶坚守13000元/吨一线，但上行亦有阻力。
沪胶昨日价格上涨。主力合约1501尾盘收于13215元/吨，上涨135元/吨，涨幅1.03%。全天成交546194手，持仓增加12250手，总持仓增至199710手。
现货市场波动。贸易商谨慎观望。人民币胶下跌50-100元/吨。外盘、保税区报价持稳。海南产区胶水收购价在11.2-11.4元/公斤。
外盘向上遇阻。日胶昨日收于197日元/公斤，下跌3.1日元/公斤，跌幅1.55%。在200日元/公斤一线再难进一步提高。SICOM1411合约收于170.2美元/吨，上涨1.3美元/吨，涨幅0.77%。
合成胶报价波动不大，月底现货不多。丁苯胶基本上在开单价基础上平报或者加价300元/吨间。报盘波动不大。齐鲁化工城顺丁报价在12500-12600元/吨之间。外盘丁二烯价格守稳。FOB韩国：1000美元/吨，CFR中国1040美元/吨。华东市场送到报价：9000元/吨。
泰国消息，泰国农业部长Petipong Puengbun Na Ayudhya称，泰国将参加11月20-21日橡胶会议，与印尼和马来西亚共同寻找解决橡胶价格问题的方法。
结论：沪胶昨日的上涨，印证了我们的预期：13000元/吨暂时成为一条支撑线,但是沪胶在突破13500元/吨一线上亦有较大阻力。在1411交割之前，沪胶可能还有再度回落的空间与可能 操作建议：等待价格回落。
橡胶
振荡
观望
沈丽萍
观点：期市小幅调整，整体偏弱运行 (1)昨日甲醇主力开2594，日内低位震荡，尾盘收于2595，跌8或0.31%，当日成交7.8万手，持仓维持7.3万手，前20位净多头持仓略减至2129手，ME1-5价差扩大至-127，ME5-6价差为-48；PVC早盘开5725，日内窄幅震荡为主，下方5700暂获支撑，尾盘收于5740，跌5或0.09%，成交减为2.9万余手，继续大幅缩减至4.3万手 (2)昨日甲醇市场现货价格继续下跌，包括江苏、浙江、广东、内蒙及甘肃地区下调20-100元/吨不等，目前河北报2300，江苏2530，山东2380，广东2630，内蒙2030，CFR中国继续跌1至348.5美元/吨；PVC报盘整体持稳，个别企业小幅下调出售，目前电石料主流价格维持5950-6100元/吨 (3)甲醇现货市场偏弱格局延续，内蒙地区因出货压力增大，昨日大幅下调，受此影响，其他市场偏空心态加重，加上外盘价格同样走低，短期内市场难言乐观，目前下游企业观望气氛浓郁，甲醇厂家出货困难；PVC市场仍以稳中走弱为主流，据了解，近期东南亚市场PVC价格大幅下跌并创下近1年新低，由此国内市场将受到影响，价格有继续下行之意，市场对于后期较为悲观 结论：昨日甲醇及PVC期市以调整为主，成交表现较清淡，甲醇现货疲弱格局加剧，拖累甲醇近月主力走势，目前远月升水幅度有小幅扩大；PVC市场缺乏利好因素刺激，期市上涨动力不足，昨日主力盘整为主，继续呈现减量减仓态势，预计后期或将偏弱运行为主，操作上甲醇买远抛近策略延续，PVC暂时观望
甲醇
偏弱震荡
买远抛近
PVC
偏弱震荡
观望为主
张骏
观点：玻璃窄幅波动，短期格局不变 (1)昨日玻璃主力FG1501合约延续近期盘整之势，日内下探至10日线下方，尾盘报收于1026元/吨，微跌1元/吨或0.1%，整体保持窄幅波动格局。量仓方面，主力成交小幅回升，持仓减仓2.4万手至43.7万手 (2)现货方面，继周一下跌之后，昨日华东市场报价继续下挫，江苏华尔润、昆山台玻等企业5mm报价下调16元/吨左右；其他地区暂时持稳，华北沙河地区5mm报价维持1024-1040元/吨左右，市场交投气氛日渐回落 (3)9月全国70个大中城市房价全部止涨，70城市中新建商品住宅和二手住宅价格环比下降的城市个数分别为69个和70个 结论：近期在消息面缺乏利好刺激背景下，玻璃走势随现货市场的走弱而略显沉闷，市场情绪较为低迷。短期来看，玻璃反弹支撑依然不足，建议维持偏空思路，操作上以逢高沽空为主
玻璃
震荡偏弱
观望
观点：胶板反弹乏力，两板走势偏弱 (1)昨日两板市场总体走势偏弱，胶板主力BB1501日内反弹受阻，午后震荡回落，最终报收于130.6元/张，微跌0.31%，日线上短期仍受5日均线压制；纤板主力FB1501合约延续高位回落之势，尾盘放量下挫并跌破20日均线支撑，最终报收于61.95元/张，跌幅为1.12%。量仓方面，胶板成交略有回升，持仓变化不大 (2)昨日两板主力合约价差回落至68.65/张，较上一交易日上升0.15元/张 (3)1-9月广东顺德对欧盟出口家具12.7亿元，同比增长19.3%；对美国出口家具9.4亿元，同比微增1.1% 结论：短期来看，两板走势受市场情绪回落的影响表现偏弱，胶板主力短期或将再度考验130元/张一线支撑，而纤板主力高位回落后或重回区间震荡走势。操作上建议短期观望为主，胶板130元/张一线附近可尝试轻仓做多
胶合板
震荡
观望
纤维板
震荡
观望
陈静
观点：中短期上方压力不减，料近期油脂继续承压弱行 (1)数据显示，随着11-12月份或有超过1200万吨低成本进口大豆集中到港以及全球大豆供应宽松的压力，加之终端需求不振，且压榨企业挺粕存油意向趋升等，使得近期豆油库存进一步上升概率较大 (2)国内港口棕榈油全口径库存约为51.18万吨，较上周57.25万吨下降6.07万吨，降幅为10.6%，天津库存出现下降，华东地区出现下降，山东库存出现增加 (3)据悉马来西亚从11月起将把棕榈油在生物燃料的比重从现行的5%提高至7% (4)据油世界预计，因印尼和马来天气干燥，全球棕榈油产量6090万吨，较9月预估下滑20万吨，其中，预计印尼产量3190万吨，马来产量1983万吨 结论：后期市场关注仍主要集中于库存增减问题上，虽棕油库存进一步下降，但豆油库存，中国港口美豆集中到港压力、国内压榨企业挺粕存油意向使得国内豆油进一步上升概率较大，这使得油脂近期上方压力不减，故在中短期上方压力依旧下，料近期油脂总体继续承压震荡 操作建议：趋势上，续持豆油Y1501空单(9月19日进场，价位6000，止盈位5950) 套利上，续持菜籽油买1抛5套利(9月19日进场，进场价位-143，止损上调至-160)；续持买OI抛Y跨品种套利(9月4日进场，进场价位65，止损30);关注买抛Y买P跨品种套利
油脂
偏弱
Y1501
空单
OI
买
1
抛
5
套利
买
OI
抛
Y
跨品种套利
王聪颖
观点：盘中冲高回落，短期调整后或延续上行 (1)昨日美豆、美豆粕盘中冲高后回路，几乎平收；美豆油因油粕比套利解锁而收涨。连豆粕高开后小幅回落，收涨1% (2)巴西北方地区有阵雨和雷阵雨，改善大豆播种条件，本周末预计降水或增加；美国周二降水阻碍收割，预计今日逐步减弱，到周末天气利于收割 (3)10月23日当周美大豆出口检验量高于上周修正值，预计本周出口还将继续走高。按照往年销售规律，10月最后一周将达到年内周销售最高值 (4)10月28日生猪均价13.32元/千克，较昨日下跌0.13元/斤，猪粮比5.68:1，较昨日下跌0.03。生猪价格下跌区域增加，养猪户出栏意愿增强 结论：美国天气阻碍大豆收割和下游需求恢复的共振下，美豆成功向上突破，料强势在11月延续；国庆节后生猪价格首次出现上涨，关注仔猪价格变动，下游补栏将带动豆粕需求走好。操作建议，豆粕1501多单介入，止损3050
豆
震荡
观望
豆粕
震荡
豆粕
1501
多单介入，止损
3050
豆油
震荡
观望
高旺
观点：政策利多消化，郑糖短期进入调整 (1)隔夜，外盘原糖小幅上涨，近月3月合约上涨10个点，收于16.13美分；昨天，郑糖中幅回落，主力合约1501收盘下跌63个点，收于4577，成交量有所下降，持仓量增加0.5万手 (2)现货方面，昨日，南宁现货报价4410元左右，报价下调20元；昆明报价为4310，报价下调20元；山东星光加工糖4900元，报价不变 (3)目前，甘蔗收购价格仍是市场关注的焦点，收购价格的高低，或对后期行情起到较大的影响 (4)国际方面，关注印度新榨季考虑是否延长原糖出口补贴政策，若延长这一补贴政策，国际糖市的供应量或继续增加，对糖价不利 结论：短期内，关注甘蔗收购价格，进口政策这一利多已经在价格上有所体现，目前的价格已经在新榨季生产成本之上，在陈糖库存压力下，继续上涨难度较大，短期进入回调 操作建议：少量空单持有，短线操作为主； 1505-1509反套持有(8.18日入场，价位160，止损110)
白糖
区间震荡，
套利持有
王燕
观点：交易市场竞卖新疆棉或将提供新的价格参考，料郑棉近期震荡运行 (1)隔夜周边农产品上涨，美棉普涨；主力12月合约开盘后稳步走高，收盘64.47，涨跌幅1.26% (2)昨日郑棉整体下行；主力CF1501开盘后震荡运行至盘终，小阳线报收，收盘13580，涨跌幅-0.37%，成交略减，持仓降低，净多单减少；CF1505窄幅运行，收盘13295，涨跌幅-0.11%，成交减少，持仓略减 (3)10月29日起，全国棉花交易市场推出新疆棉竞卖交易，资源为2014年度新疆产并存入监管仓库和在库公检的细绒棉 (4)市场方面，现货市场棉花价格总体平稳，港口外棉报价多有下滑；为降低低温天气对棉花质量和单产的影响，兵团加速推进机采棉；纱线市场价格跌势趋缓 结论：新疆部分地区遭遇低温霜降，收购进度进一步加快；外盘在整体弱势；10月29日起全国棉花交易市场开始新疆棉竞卖交易，料该交易价格将为市场定价提供新的参考；郑棉低位窄幅波动，多空观望增加，净多单减少，料郑棉近期震荡走势 操作建议：短期看震荡运行；中长线上建议以观望为主，视市场情况进行操作
棉花
震荡
短期看震荡运行；中长线上建议以观望为主，视市场情况进行操作
张革
观点：现货价格回落，鸡蛋继续保持观望 (1)昨日国内生猪现货市场价格下跌，其中河北生猪现货价格下跌0.2元；山东、河南仔猪价格分别下跌4元/公斤、2元/公斤； (2)昨日鸡蛋现货全国均价下跌20元/500公斤；其中云南、广东领跌，均下跌60元/500公斤； (3)昨日大连鸡蛋期货市场维持弱势震荡。其中01虽然收盘价基本持平，但结算价继续下跌，05、09合约价格相对偏弱； (4)白羽肉苗鸡价格继续近段时间的强势，昨日收报2.48元/羽，近一周白羽肉苗鸡价格已上涨20%； 结论：昨日鸡蛋期货市场价格震荡下跌，现货价格回落，与预期一致，短期鸡蛋价格尚不具备进一步上冲动能，生猪市场价格的持续弱势给鸡蛋上行带来较大阻力。本周对鸡蛋市场震荡预期不变，今日继续保持观望，关注均线对价格的支撑。 操作建议：观望。 入场信号点： (1)生猪、鸡蛋现货市场价格上涨 (2)周边商品继续走强 (3)鸡蛋期货继续增仓
鸡蛋
底部震荡
观望
观点：现货价格连续下跌，国内玉米反弹空间有限 (1)昨日玉米期货价格继续下跌，下跌5.83元/吨至2433元/吨；吉林松原、四平玉米酒精价格下跌50元/吨； (2)昨日大连玉米期货市场继续小幅反弹，其中05合约减仓上行，主力空头中粮减仓1万手。 (3)昨日玉米现货价格较期货疲弱，期货升水幅度扩大或贴水幅度缩小，其中01合约与蛇口现货价差收窄56元至-134元吨； 结论：本周国储拍卖成交情况预计继续疲弱，昨日玉米现货价格继续下跌。昨日玉米期货市场表现抗跌，期价维持震荡。近期持续大涨的国外玉米市场价格带动市场氛围，短期国内玉米价格也将受支撑。整体来看，受现货市场制约，玉米期货市场反弹空间有限，本周料将维持震荡趋势。 操作建议：观望。 监测信号点： (1)收储政策与国储拍卖进度； (2)现货价格； (3)持仓变动。
玉米
震荡
观望
刘宾
观点：反弹如期而至 但是否恢复上涨格局仍需验证 (1)周二大盘在央行宽松预期的提振下出现单边反弹格局，沪综指一举收复5、10、60日均线，也收复2300点，量能有所放大，调整被终结，不过虽然周二的实体长阳显示了多方动能蓄积较为充足，但能否有效开启新的上涨还是需要验证，2350会是第一阻力，2400上方的压力也不容忽视 (2) 虽然周二早盘的消息更多是自贸区扩容的预期，但是从盘中表现看，自贸概念股已经提前在周一表现，相反在周二表现一般，而金融、地产却在周二有一定表现，或 因市场分析显示央行继续维持宽松的概率大，甚至有分析显示明年或有多次降息降准，所以带动了市场的强力反弹，但从目前看，央行明显宽松的转变还没有，因此 这种概念的炒作持续性需要验证 (3)另外周二助推市场的还有新股资金解冻为市场输送血液，银行拆借利率也回落，而且周三和周四继续有资金解冻，短线对市场资金面仍存在支撑 (4)预期农行优先股或最先尝鲜，这可能继续对银行板块形成提振，从而也对指数形成支撑 (5)从期指数据看，总持仓小幅下降，在大幅反弹中资金的下降略显做多动能谨慎，但前20席位空方减仓力度更大，也显示空方更谨慎，空方立即回补的概率偏小，因此持仓面短线压力也不会太大，只是向上的力度仍需关注多方是否增量进场 结 论：市场连续下挫后迎来长阳强劲反弹，超出我们对反弹力度的预估，从分析显示，市场动能一方面来自技术修复需求，另一方面市场更多对央行维持宽松的预期形 成的提振力；还有新股资金解冻也为市场形成助力；多重利多冲淡了沪港通延期的负面消息，最终导演了反弹走势，不过目前有效的实质利多还不明显，因此能否形 成新的涨势还需验证，沪综指关注2350、2400的阻力。操作上如果昨天再度介入了多单的继续持有，如果没有进场的也可逢低轻仓短多跟进，但不宜追涨，止损2400
期指
偏多
轻仓短多
杜昊
观点：宽松预期占上风，期债震荡偏强 (1)期债昨日受MLF消息传闻加强市场对于未来宽松的预期影响，尾盘走高，主力合约TF1412收盘报95.828，涨0.27%或0.258，成交量小幅回升，TF1503报96.288，涨0.260，TF1506报96.470涨0.200。 (2)现货市场方面，同样受市场传闻提振，各主要期限收益率均有下行，1年期、3年期、5年期国债收益率分别下跌3.53、2.94以及3.49bp，长期10年期收益率跌3.32bp。 (3)货币市场方面，短期扰动影响逐渐减弱后，短期利率预计会有一定下行。昨日，Shibor利率隔夜、1w、2w利率分别涨0.88、0.68以及4.83bp。银行间质押式回购加权利率方面，1天、7天利率分别涨2.33、6.93bp，14天利率回落9.59bp。 (4)昨日市场消息称中金发布研报，央行之前超2000亿元的SLF为中期的MLF，操作期限虽均为3个月但MLF可在到期时进行展期，意图中长期的流动性补充，提振了市场对于未来宽松政策的放松，但而后中金公司否认发布有关MLF的消息，若消息确认不属实市场可能受到一定压力。 (5)9月央行口径外汇占款环比减少134亿再现负增长，未来基础货币投放压力，央行将采取更多积极主动的政策以保证M2等金融融资数据稳定。 结论：从市场的反应来看，政策的刺激仍旧是影响市场的核心，MLF的传闻若不属实，短期有一定回调压力，但整体经济 基础货币投放的压力以及通缩风险均使得未来政策保持宽松取向不变，因此中长期政策宽松利好的整体格局并没有改变。
国债
偏强
前期多单续持
